地缘政治风险骤增，全球股市持续调整，A股亦受影响，3月23日，上证综指险守3800点。

即便如此，相比其他资本市场，A股整体的调整幅度相对有限，创业板指甚至在近期逆势创出年内新高。地缘冲突引发的短期波动更像是资本市场价值的一次压力测试，扰动过后，A股长期向好趋势依旧。

资本市场稳不稳，关键在于投资价值是否发生根本性变化。A股市场本次的调整，是突发的地缘政治风险导致的全球资本市场联动，自身投资价值并未发生实质性改变。

在政策层面，相关监管部门多次表态维护资本市场稳定。1月15日证监会召开2026年系统工作会议，明确表示坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。3月13日，证监会表示，进一步增强市场内在稳定性。3月18日，央行表示，充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。

监管层维护市场稳定的频频发声，为投资者吃下了定心丸，也是资本市场稳定运行的政策保障。

不过，资本市场稳定不意味着没有任何波动，单边上扬也不符合市场规律。面对突发的“黑天鹅”事件，资本市场出现短期波动属于正常现象，关键要看波动之后市场能否价值回归。

股市是经济的晴雨表。资本市场韧性几何，关键在于经济发展预期好不好。中信证券首席经济学家明明近期表示，中国经济在2026年有望在波动中持续复苏。明明预计，2026年中国实际GDP增速或将保持在4.9%左右，全年增长可能呈现“V形”节奏。经济向好的预期，是A股长期向好的重要底气。

与此同时，资本市场高质量发展特点越发明显，新兴产业发展势头正旺。在一系列政策红利的引导之下，上市公司并购重组热情高涨，涉及新质生产力的交易占比持续走高，这也为A股市场的长期向好提供了新的动力。

与日本、韩国股市相比，本轮A股的调整幅度明显更小。这与A股市场核心资产估值合理不无关系。以银行、券商、中字头等绩优权重股为代表，核心资产的整体业绩稳定性很高，股价也一直处于合理的价值区间。正因如此，面对短期的突发利空，核心资产下跌的空间十分有限。

近期，创业板指数逆势走强，与其权重板块构成也有一定关系。电子设备、通信、新能源、AI等板块的轮番活跃，正是新质生产力在资本市场中韧性强劲的一种体现。

结合近一年A股的市场表现来看，早已告别了大起大落阶段，走势变得越来越稳。期间，各板块轮动防止了资本泡沫的过度累积，也提前为突发的非理性市场下跌做了缓冲。

近年来，资本市场改革的不断深化让A股的投资价值越来越高，韧性越来越强，这是有目共睹的事实。突发利空冲击的只是短期的市场情绪，改变不了A股长期向好的趋势。