一笔关联交易，表面是卖货，实际是抵债。

宝鹰股份发了一个公告：卖1080吨高纯石英砂，含税价2430万元。

买方没付钱，货款由海南世通纽投资有限公司（简称“世通纽”）代付。

不是掏现金，而是拿它之前借给宝鹰股份的钱，抵掉了这一笔。

砂运走，宝鹰股份库存少一块，欠世通纽的借款也少一块。两边各减2430万元。

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债是怎么来的。

世通纽和宝鹰股份的借款关系，签在2025年12月。

当时世通纽借给宝鹰股份2900万元，年化5%，钱主要用于子公司珠海澜兴科技有限公司（简称“澜兴科技”）的日常运营周转。

到这次卖砂前，这笔借款一直没有偿还。

世通纽实际控制人傅相德，同时也是宝鹰股份现任副总经理。他旗下的杭州非德新能源科技有限公司（简称“杭州非德”）来买砂。

三方签订合同：世通纽将2900万元债权中的2430万元，用于抵销杭州非德应付的货款。剩余的470万元借款，继续按原合同执行。

整笔交易，没有现金流动，只有“谁欠谁”的账面调整。

2

这1080吨砂，是宝鹰股份试水硅基新材料的库存。

宝鹰股份本来不卖砂。2025年四季度，公司以贸易业务为切入点，尝试开展硅基新材料业务。前后采购了3000吨4N8级高纯石英砂。

采购之后，宝鹰股份先卖出了1920吨。这次公告，卖的是剩余的全部库存1080吨。买方是杭州非德。

定价有依据。公告明确，本次交易以中粉资讯发布的国内高纯石英砂当期市场均价为定价依据，交易价格与市场水平相匹配。

公告还提到，该价格高于公司此前的采购价。

对宝鹰股份来说，这批货放在账上，占用的是流动资金。卖出去换成债权，用于抵销借款。

这批试水库存就此清完，不继续囤货，也不往下做深加工。

3

清库存的同时，宝鹰股份的主业也在按自己的节奏往前走。

前三季度营收2.99亿元，同比下降42%；第三季度单季营收8537万元，同比下降58%。归母净资产三季度末为1515万元，年初为5079万。

装饰主业目前由全资子公司广东宝鹰建设科技有限公司（简称“宝鹰建科”）承接。上半年宝鹰建科新签订单约1.45亿元，期末累计已签约未完工合同约21.5亿元。

项目储备是有的，但受行业整体节奏影响，项目启动和结算节奏存在时间差，收入确认需要时间。

为了盘活存量资产，公司把深圳建筑工匠大厦的15套自有房产对外出租，租期十年，为闲置物业增加一份长期稳定的租金收入。

新业务方面，光耦合器产线正在子公司澜兴科技推进。设备已到场完成调试，并启动试生产，目前尚未产生收入。石英砂这条贸易线，随着这批库存清完，也完成了一次完整的业务闭环。

旧业务在调整节奏，新业务在逐步推进。这中间，宝鹰股份通过借款周转和资产盘活来保障日常运转。这笔以货抵债的关联交易，正是其中一个具体的落点。