Foram divulgados recentemente os dados do funcionamento económico nacional do primeiro semestre de 2026. O PIB total atingiu 69,6 trilhões de yuans, um aumento anual de 4,7%. O aumento foi de 3,6 trilhões de yuans, um novo recorde para o mesmo período dos últimos cinco anos. Os principais indicadores, como o emprego, os preços e o comércio externo, funcionavam dentro de intervalos razoáveis ​​e a economia mostrava uma tendência "estável, resiliente, nova e excelente".Contudo, alguns meios de comunicação estrangeiros concentraram-se nas pequenas flutuações no crescimento trimestral e nas alterações nos dados financeiros, e rejeitaram apressadamente a conclusão unilateral de que "os efeitos das políticas estão a diminuir". Eles acreditam que os efeitos das múltiplas rondas de políticas de estímulo da China estão gradualmente a enfraquecer, a eficácia da transmissão de crédito à economia real continua a enfraquecer e o espaço para a aplicação de políticas continua a diminuir, etc.Este tipo de interpretação ignora os fundamentos económicos da China e a lógica completa do macrocontrolo, e não pode resistir ao duplo teste dos factos e das teorias académicas.

Do ponto de vista dos dados económicos, num ambiente de recuperação global lenta, de conflitos geopolíticos em curso e de pressão sobre a procura externa, a economia chinesa navegou contra a corrente, enfrentou dificuldades e estabilizou a sua base. Isto por si só é uma forte prova de que as macropolíticas são eficazes.A taxa de crescimento no primeiro semestre esteve em linha com a meta esperada para todo o ano, com o IPC a recuperar moderadamente e o IPP a passar de queda para subida; a maioria das indústrias relacionadas, como a produção de alta tecnologia e a produção de produtos digitais, mantiveram um crescimento de dois dígitos, e a produção dos principais produtos emergentes cresceu a dois dígitos.Sob múltiplas pressões, a economia da China não estagnou e permanece no topo do escalão de crescimento das principais economias do mundo.Se a política realmente tem “efeito decrescente”, como disse a mídia estrangeira, como poderá alcançar o avanço simultâneo de múltiplos objetivos de expansão total, otimização estrutural e proteção dos meios de subsistência das pessoas?

Do ponto de vista da teoria económica, nunca existe uma correspondência linear simples entre o crescimento económico e os efeitos do estímulo político.Existe um atraso de transmissão comum no controlo macroeconómico. Desde a introdução de políticas até à transformação em investimento empresarial, produção de mercado e consumo das famílias, são muitas vezes necessários vários meses ou mesmo a digestão e libertação de ciclos cruzados.Ao mesmo tempo, o macrocontrolo do meu país adere à unidade orgânica do ajustamento intercíclico e do ajustamento anticíclico e coordena a estabilização do crescimento, o ajustamento da estrutura e a prevenção de riscos.Os meios de comunicação ocidentais utilizam o único critério de estímulo de curto prazo para julgar os métodos de regulação refinados e de longo prazo da China. Eles não compreendem os múltiplos objectivos da governação macroeconómica do meu país nem compreendem plenamente as leis inerentes ao funcionamento macroeconómico moderno, pelo que as suas conclusões são naturalmente tendenciosas.

Falando objectivamente, é uma lei económica universal que o efeito de atracção marginal de um único instrumento político irá abrandar após a sua implementação contínua.Contudo, o ritmo de abrandamento da influência marginal dos diferentes instrumentos políticos é diferente, com os seus próprios ciclos de transmissão e picos efectivos.Através de combinações de políticas e de esforços escalonados, o efeito de atração global pode ser mantido estável a nível macro.Esta é a lógica central da regulação e controlo macroeconómico do meu país: em vez de depender de uma única ferramenta para "aumentar a dose" continuamente, são utilizadas combinações de políticas em vez de medidas únicas para alcançar uma continuação suave do efeito regulamentar global.

A configuração política no domínio da promoção do consumo é muito representativa.Este ano, o governo central continuará a organizar fundos especiais de obrigações governamentais de ultra-longo prazo para apoiar o comércio de bens de consumo e a criar um fundo especial de 100 mil milhões de yuans para a cooperação fiscal e financeira para promover a procura interna.As duas políticas principais cobrem cenários de consumo convencionais, como automóveis, eletrodomésticos, serviços digitais inteligentes e serviços de vida. Ao mesmo tempo, os fundos provenientes de obrigações do tesouro especiais de ultralongo prazo apoiam a construção de infra-estruturas logísticas da cadeia de frio e as cidades-piloto do moderno sistema de circulação comercial receberam subsídios centrais fixos; 41 novas lojas francas de entrada portuária foram aprovadas para expandir os cenários de consumo transfronteiriço; 50 cidades lançaram programas piloto para faturas premiadas, continuando a ativar a vontade de consumir do público... Várias políticas foram coordenadas e o total de vendas a retalho de bens e serviços de consumo social no primeiro semestre do ano aumentou ano após ano. 2,7%. O consumo de serviços continua a crescer mais rapidamente do que o consumo de commodities, e os mercados distritais e o novo consumo online permanecem ativos.A sobreposição de múltiplas políticas cria efeitos de agregação e efeitos multiplicadores, protegendo eficazmente a pressão causada pelo abrandamento da influência marginal de uma única política. Esta é uma expressão concentrada das vantagens institucionais do meu país e da confiança de que o controlo macroeconómico mantém sempre meios suficientes.

Políticas de investimento, comércio exterior e outras áreas também foram implementadas e alcançaram resultados.No início do ano, as políticas de apoio à construção de novas infra-estruturas e à transformação e modernização industrial continuaram a intensificar-se. No primeiro semestre do ano, o investimento na aquisição de equipamentos e ferramentas aumentou 8,1% em termos homólogos, e o investimento em novas energias, inteligência artificial, circuitos integrados e outras áreas aumentou significativamente.Uma série de medidas para estabilizar o comércio exterior continua a otimizar o desembaraço aduaneiro, a liquidação e o apoio logístico transfronteiriço, ajuda as entidades de comércio exterior a explorar os mercados emergentes e apoia a escala de importação e exportação do comércio de mercadorias para exceder 25 trilhões de yuans e atingir um novo nível.

Para avaliar a eficácia das macropolíticas, precisamos de nos basear numa perspectiva intercíclica e de longo prazo.Um grande número de políticas centra-se no cultivo de novas forças produtivas e na melhoria da distribuição de rendimentos, que são “esforços latentes” para consolidar o potencial a longo prazo e são difíceis de serem imediatamente reflectidos no crescimento trimestral a curto prazo.Por exemplo, continuam a ser investidos atualizações de equipamentos em grande escala, redes de energia informática, novos sistemas de energia e outras novas infraestruturas para construir uma base a longo prazo para a digitalização industrial e a ecologização; os incentivos fiscais à inovação tecnológica e as políticas de apoio às novas empresas especializadas têm sido continuamente melhorados, continuando a fomentar uma nova dinâmica de crescimento; As reformas de apoio à integração urbana e rural continuaram a avançar e o potencial do mercado interno ultragrande foi continuamente libertado.Uma série de planos a longo prazo não procura obter dados mais elevados a curto prazo, mas centra-se na acumulação de resiliência ao crescimento sustentável.Os meios de comunicação ocidentais limitam-se a indicadores de crescimento de curto prazo quando fazem julgamentos e, naturalmente, não conseguem compreender o valor subjacente das políticas.

Vários argumentos que pessimizam a economia da China têm sido repetidamente remodelados, e a “diminuição dos efeitos políticos” é apenas uma nova embalagem da velha narrativa, que é difícil de perturbar o ritmo do meu país de promoção do desenvolvimento de alta qualidade com base nas condições nacionais.A atual caixa de ferramentas de macropolítica está bem abastecida e as ferramentas regulamentares são abundantes. À medida que várias medidas para estabilizar o crescimento continuarem a ser implementadas, o potencial da procura interna, a vitalidade industrial e o dinamismo da inovação serão ainda mais libertados.Depois de muitos ventos e chuvas, a vontade fica mais forte e o caminho para Guanshan pela primeira vez ainda é longo.Ao aderir ao tom geral de procurar o progresso, mantendo simultaneamente a estabilidade e continuando a melhorar o sistema de governação macroeconómica, a economia chinesa será certamente capaz de surfar nas ondas e avançar.