เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน ธนาคารประชาชนจีนได้ออกประกาศการประมูลซื้อคืนแบบย้อนกลับในตลาดเปิด การประกาศดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าเพื่อรักษาสภาพคล่องในระบบธนาคารให้เพียงพอ ในวันที่ 15 มิถุนายน 2569 ธนาคารประชาชนจีนจะดำเนินการซื้อคืนแบบย้อนกลับมูลค่า 6 แสนล้านหยวนด้วยปริมาณคงที่ การเสนอราคาตามอัตราดอกเบี้ย และการเสนอราคาชนะหลายราคา ระยะเวลาคือ 6 เดือน (183 วัน) และวันหมดอายุคือ 15 ธันวาคม 2569 (ขยายเวลาในกรณีวันหยุด)

เนื่องจากระดับการครบกำหนดของการซื้อคืนแบบย้อนกลับในระยะเวลา 6 เดือนในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 6 แสนล้านหยวน การซื้อคืนแบบย้อนกลับในระยะเวลา 6 เดือนในเดือนนี้จะได้รับการต่ออายุในจำนวนที่เท่ากันทำให้บรรลุการลงทุนเป็นศูนย์และการถอนออกเป็นศูนย์ นอกจากนี้ ธนาคารประชาชนจีนยังเปิดตัวการดำเนินการซื้อคืนแบบย้อนกลับระยะเวลา 3 เดือนมูลค่า 500 พันล้านหยวนในวันที่ 5 มิถุนายน และประสบความสำเร็จในการถอนเงินสุทธิ 300 พันล้านหยวน หลังจากป้องกันความเสี่ยงการซื้อคืนการซื้อคืนแบบย้อนกลับระยะเวลา 3 เดือนมูลค่า 800 พันล้านหยวนที่หมดอายุแล้ว

ตง ซีเมียว หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ China Merchants Union และผู้อำนวยการบริหารของ Shanghai Finance and Development Laboratory กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับนักข่าวจาก Securities Daily ว่าธนาคารประชาชนจีนยังคงแนะนำอัตราดอกเบี้ยในตลาดให้กลับสู่อัตรานโยบายผ่านการดำเนินงานที่หดตัวในการซื้อคืนการซื้อคืนแบบย้อนกลับ ตัวอย่างเช่น ในวันที่ 5 มิถุนายน การถอนเงินสุทธิ 3 แสนล้านหยวนจากการซื้อคืนแบบย้อนกลับระยะเวลา 3 เดือน รวมกับการปล่อยสินเชื่อของธนาคารที่ลดลงอย่างมาก ปัจจุบัน DR007 ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสูงกว่า 1.4% เล็กน้อย และสถานการณ์การระดมทุนจากที่มีมากมายมหาศาลไปสู่การเร่งการบรรจบกัน

“ธนาคารประชาชนจีนยังคงดำเนินการซื้อคืนแบบย้อนกลับเป็นเวลา 6 เดือนในจำนวนเท่า ๆ กันในวันที่ 15 มิถุนายน ซึ่งไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่เป็นการปรับ "การตัดยอดสูงสุดและการเติมหุบเขา" อย่างยืดหยุ่น” Dong Ximiao กล่าวว่าในแง่หนึ่ง การหดตัวอย่างต่อเนื่องของการซื้อ Reverse Repos ได้บรรลุเป้าหมายนโยบายในการจำกัดการไม่มีเงินทุน และทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวมีเสถียรภาพ ในทางกลับกัน การซื้อคืนแบบย้อนกลับในระยะเวลา 6 เดือนยังคงดำเนินต่อไปในปริมาณที่เท่ากันเพื่อรองรับสภาพคล่องข้ามฤดูกาลและหลีกเลี่ยงการเกินขอบเขตของตลาดที่เกิดจากการถอนเงินอย่างต่อเนื่องของกองทุนระยะกลางและระยะยาว การดำเนินการนี้รวมกับการลงทุนระยะสั้นแบบ Reverse Repos ระยะเวลา 7 วัน เพื่อสร้างการปรับโครงสร้างของ"การลดความยาวและปล่อย Short" ซึ่งไม่เพียงแต่รักษาเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเท่านั้นแต่ยังช่วยนำทางให้สภาพคล่องระยะกลางและระยะยาวยังคงเพียงพออีกด้วย สำหรับตลาด การดำเนินการนี้จะช่วยรักษาเสถียรภาพของพันธบัตรและความคาดหวังของตลาดหุ้น

เมื่อพิจารณาจากการดำเนินการซื้อคืนแบบย้อนกลับในช่วง 7 วันล่าสุดของธนาคารประชาชนจีนหลังจากที่การซื้อคืนแบบย้อนกลับ "เป็นศูนย์" อย่างต่อเนื่องในวันที่ 3 และ 4 มิถุนายน ขนาดของการดำเนินการซื้อคืนแบบย้อนกลับยังคงอยู่ที่ระดับ 1 แสนล้านหยวนตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายน ตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายนถึง 12 มิถุนายน ธนาคารประชาชนจีนได้ดำเนินการซื้อคืนแบบย้อนกลับรวมมูลค่า 1.327 พันล้านหยวน การดำเนินงาน ในช่วงเวลาเดียวกันระดับการครบกำหนดของการซื้อคืนแบบย้อนกลับอยู่ที่ 349.2 พันล้านหยวน และการลงทุนสุทธิหลังการป้องกันความเสี่ยงอยู่ที่ 977.8 พันล้านหยวน

ในมุมมองของ Dong Ximiao ในอนาคต นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายในระดับปานกลางจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง จุดยืนที่สนับสนุนจะไม่เปลี่ยนแปลง การจัดการสภาพคล่องจะกลับไปสู่ช่วงที่อุดมสมบูรณ์มากขึ้นจากที่หลวมอย่างผิดปกติครั้งก่อนและศูนย์อัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนคาดว่าจะดำเนินการได้อย่างราบรื่นตามอัตราดอกเบี้ยนโยบาย