日前，中国人民银行(以下简称“央行”)党委召开会议，传达学习党的二十届四中全会精神，研究部署贯彻落实举措。会议提到，央行将加快完善中央银行制度，扎实推动重点工作落实落地。

央行明确了五大重点工作：一是坚持党中央对金融工作的集中统一领导，纵深推进全面从严治党；二是构建科学稳健的货币政策体系；三是健全覆盖全面的宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制；四是持续深化金融供给侧结构性改革；五是稳步推进金融高水平开放，坚决维护国家金融安全。

在构建科学稳健的货币政策体系方面，央行强调“根据经济金融运行情况，把握好货币政策的力度、时机和节奏，充分释放各项货币政策效能，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境”。

对此，财信金控首席经济学家伍超明在接受《证券日报》记者采访时表示，“力度”意味着避免“大水漫灌”，保持流动性合理充裕，确保信贷总量适度、平稳增长，防止引发资金空转或新的风险；“时机”则强调政策的预见性和前瞻性，密切跟踪宏观经济数据与市场变化，在关键节点适时、果断出手，发挥“及时雨”的稳定作用；“节奏”要求调控灵活，根据内外部环境进行动态微调，实现跨周期与逆周期调节的有机结合。

基于此，伍超明预计，下阶段货币政策将从四方面发力：一是继续择机运用降准降息等总量工具，同时优化并创新结构性货币政策工具，充分发挥其作用；二是强化货币与财政、产业等政策的协同效应，解决需求端不足问题；三是畅通货币政策传导机制，通过健全市场化利率调控框架，强化利率政策执行和监督，推动社会综合融资成本稳中有降；四是加强预期引导和管理，通过强化政策沟通，清晰传达政策意图，稳定市场预期，从而“充分释放政策效能”。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，展望后期，总量工具层面，降息降准的空间和时点可能取决于这一轮金融和通胀数据的修复情况，以及应对基建项目开工财政端潜在增量的货币支持配合诉求等，不排除年末到明年上半年再度降准降息的可能性。结构性工具方面，预计下一阶段央行将加大对科技创新领域的金融支持力度。

在健全覆盖全面的宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制方面，央行强调“维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行”。

近年来，我国金融市场整体稳健运行。外汇市场方面，央行坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，面对多变的外部环境，保持了人民币汇率的基本稳定。经过多年发展，中国外汇市场参与主体更加成熟，汇率避险工具使用更加广泛，市场更具韧性。债券市场方面，央行从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，强化监管协同，及时向市场参与机构提示风险，有效弱化和阻断风险累积。债券违约率保持低位，市场运行总体平稳。资本市场方面，探索维护资本市场稳定的货币政策工具，会同证监会创设互换便利和股票回购增持再贷款两项工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，不断完善支持资本市场的长效机制。

伍超明认为，为维护股市、债市、汇市等金融市场的稳定，下一阶段央行或将更加注重预调微调、跨市场风险监测与工具创新，通过提升政策的协同性与前瞻性，系统性维护金融市场稳定。