来源：经济参考报 作者：向家莹
1月5日，央行公布2025年12月各项工具流动性投放情况。数据显示，中央银行贷款方面，常备借贷便利(SLF)，净投放71亿元；中期借贷便利(MLF)净投放1000亿元，抵押补充贷款(PSL)净回笼56亿元；公开市场业务方面，7天期逆回购净投放819亿元，公开国债买卖净投放500亿元，为连续第三个月开展国债买卖操作；中央国库现金管理净投放100亿元。
自2025年以来，央行中短期流动性的投放方式已呈现规律化的特征：每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日前后开展6个月期买断式逆回购、25日开展MLF操作。《2025年第三季度中国货币政策执行报告》显示，2025年第三季度，买断式逆回购和MLF操作合计净投放1.5万亿元，为保持市场流动性充裕提供有力支持。
中央经济工作会议指出，“要继续实施适度宽松的货币政策”。中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会也明确，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。
招联首席研究员董希淼认为，着眼于当前经济形势和“实施更加积极的宏观政策”要求，货币政策仍将保持适度宽松，但市场应降低对大幅度、高频次降准降息的预期，未来的政策将更加注重精准、协同和均衡。
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