来源：经济参考报 作者：陈涵旸 韦夏怡
8月5日，中国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2026年第四期150亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数4.67倍。其中，2年期50亿元，发行利率1.27%；3年期40亿元，发行利率1.30%；5年期40亿元，发行利率1.43%；15年期10亿元，发行利率1.99%；30年期10亿元，发行利率2.24%。
从年度安排看，经国务院批准，2026年财政部将在香港特别行政区，分六期发行840亿元人民币国债。这一规模较2025年680亿元增加了160亿元，延续了近年来持续扩容的态势。
“财政部在香港常态化发行人民币国债，为离岸人民币债券市场树立了‘信用锚’，发挥了市场‘压舱石’效应。”中国首席经济学家论坛成员庞溟表示，常态化、规律化的发行，构建了完备的离岸人民币主权收益率曲线，向市场提供了基准收益率参考，解决了长期以来离岸市场缺乏权威定价基准的难点，并为境外人民币资产定价提供权威锚点。
庞溟进一步指出，常态化发行人民币国债深化了内地与香港金融市场的制度型联通，将中央财政的信用背书与香港离岸人民币枢纽的流动性优势紧密结合，有助于夯实国家金融安全的外部支撑体系。
值得关注的是，截至目前，今年发行的四期人民币国债均受到投资者广泛欢迎，机构认购热情较高。
“‘信任票’的背后，主要是人民币资产的避险与稳定属性更具吸引力。”庞溟指出，在主要发达经济体货币政策走向分化、地缘政治与宏观经济不确定性加剧的当下，人民币国债正在成为国际投资者的“避风港”。同时，离岸人民币国债具有高信用、稀缺性特点，作为无风险主权信用背书的资产，人民币国债在离岸市场具备极高的流动性价值，深受境外央行、商业银行及国际机构的欢迎。
在庞溟看来，随着今年最后两期人民币国债顺利发行，有望加速形成离岸人民币“投融资闭环”，显著提升人民币在国际储备与支付体系中的权重，增强人民币在国际金融市场的定价话语权，持续强化其作为全球储备货币的吸引力，从而稳步推进人民币国际化进程。
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