美国8月非农就业报告意外强劲，导致美股大盘周五承压。然而，资金并未全面撤出科技股，反而明显涌向AI基础设施的硬件链条。三大美股指均结束两连涨，道指跌0.51%，标普500跌0.38%，纳指跌0.29%。费城半导体指数收涨约3.4%，成为当日表现最亮眼的板块之一。
存储芯片、半导体设备以及AI光通信等细分方向集体走强。闪迪（SNDK）收涨近12%，成为周五涨幅最大的标普500指数成分股，Marvell（MRVL）涨逾7%，应用材料（AMAT）涨超4%，AMD涨约4.7%。SK海力士（SKHY）、希捷科技（STX）、美光科技（MU）、西部数据（WDC）分别收涨约8.1%、6.3%、6.1%、5.9%。AI相关硬件股也大涨，超微电脑（SMCI）涨逾4.5%。受益于AI数据中心扩张的光通信及光学硬件股也逆势走强，Coherent（COHR）、康宁（GLW）、Lumentum（LITE）分别收涨约6.6%、5.7%和4%。
市场用真金白银表达了一个越来越清晰的判断：美联储可能加息，压制的是整体估值和部分软件成长股，但AI算力、存储和数据中心互联需求的产业逻辑暂时并未被利率预期破坏。科技板块内部出现了极其明显的分化。费城半导体指数盘中一度上涨超过3%，Roundhill存储ETF也明显走高，而软件板块则成为拖累科技股的重要力量。Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin指出，芯片股周五的强势与非农数据“零关系”，更主要是持续进行中的半导体与软件之间的轮动。当天，iShares Expanded Tech-Software ETF下跌约2.4%，形成鲜明对比。
过去几年，AI投资热潮很大程度上集中于软件、模型和应用层；进入2026年后，投资者越来越关注真正能够从AI资本开支中获得订单的公司——GPU、存储、网络设备、光模块、光纤以及数据中心基础设施。这意味着，对于这些公司而言，决定盈利增长的核心变量并不只是无风险利率，而是超大规模数据中心的资本开支是否继续增长、AI算力需求是否继续增加，以及相关硬件是否存在供给瓶颈。本周市场对OpenAI最新发布的GPT-6 Astra的关注，进一步强化了这一产业叙事。该模型发布被市场视为AI能力继续升级的信号，而OpenAI等AI公司与微软、甲骨文、CoreWeave、AMD、博通等巨头之间庞大的基础设施投资计划，也让AI硬件需求的持续性重新成为市场交易重点。
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