文丨杨泽世

8月19日，华润啤酒（00291.HK）发布2026年上半年业绩，实现收入242.4亿元，同比增长1.2%；股东应占溢利51.69亿元。

在核心啤酒业务上，华润啤酒实现营收236.7亿元，同比增长2.2%；销量约660万千升，同比上升1.7%。

华润啤酒执行董事及董事会主席赵春武在业绩会上表示，“从啤酒的角度来看，上半年销量、收入、每千升酒收入都是在增加的，所以从几个指标来看，管理层还是比较满意的，达到了我们的预期。”

数据显示，华润啤酒次高及以上啤酒销量同比增幅超过10%，占整体销量比例持续上升至超过26%，普高档及以上啤酒销量同比增长约15%。其中，“喜力”在去年高基数的情况下销量突破两成增长，“老雪”和“红爵”销量分别同比增长超过40%、80%，“勇闯天涯superX”销量取得单位数增长。

华润啤酒方面表示，“面对行业整体持续从规模扩张向价值提升的方向演进，消费者追求产品多元化和差异化，传统即饮渠道消费转向非即饮与体验式渠道消费，华润啤酒坚持高端化策略，并灵活应对，适时推出新品和拓展新兴业务。”

据悉，华润啤酒积极拥抱消费新趋势，推出“雪花金冠”“雪花德式小麦”“勇闯天涯superDry超干生啤”等次高档新品，以及高档的“雪花原浆”产品，并于个别区域推出“黄山”“力加”等区域性产品。产品升级方面，华润啤酒为“雪花纯生”增加生而纯鲜的产品卖点。

值得一提的是，次高档新产品“雪花金冠”“雪花德式小麦”“勇闯天涯superDry超干生啤”均于二季度推出市场，三个新品销量共贡献次高档及以上产品增量超过7%。

此外，华润啤酒的白酒业务于2026年上半年实现收入5.7亿元；未经审计之未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币8400万元，均低于去年上半年水平。

“面对行业深度调整，消费两极分化，华润啤酒的白酒业务短期营运压力较大。”华润啤酒方面坦言，“华润啤酒通过聚焦根据地和核心重点市场，坚持‘聚焦核心、打造样板、以点带面’的思路，把资源集中到具潜力的市场，深耕终端动销，开拓电商、即时零售渠道和定制业务，以及华润系和其他大客户为主的直销渠道。”

华润啤酒方面透露，白酒业务推进渠道治理优化，逐步淘汰低效及严重违约客户，争取稳价控盘，遏制窜货，深耕终端动销，同时探讨提升费用效益，合理管控成品酒库存，坚持全面开展生产酿造全流程向数据标准转型，完善全生命周期产品质量管理体系。展望未来，行业需要较长时间调整，华润啤酒的白酒业务将扩大基本盘优势，推动多个产品协同发力，更大力度拓展团购业务和华润体系的直销渠道，稳定产品价格，并精细化运营提效，保障长远健康发展。