LVMH股价快速回落背后 市场对奢侈品复苏态度谨慎！全球最大的奢侈品集团LVMH正面临资本市场罕见的低谷。9月3日，LVMH股价盘中最低跌至425.35欧元，收于431.05欧元，创下2020年以来最低水平。相比2023年4月904.6欧元的历史高点，股价已经下跌超过一半。三年前，LVMH还曾凭借超过5000亿美元的市值，成为欧洲首家达到这一规模的上市公司。
股价快速回落背后，市场对奢侈品复苏的态度变得越来越谨慎。尽管LVMH最新业绩有所改善，2026年上半年集团收入386亿欧元，按报告下滑3%，有机增长2%。最受关注的时装与皮具业务二季度有机增长1%，这是该部门近两年来首次实现季度增长。包括中国在内的亚洲市场（日本除外）也实现了强劲增长，延续了2025年下半年开始出现的改善趋势。然而，这些变化并未让资本市场满意。
过去几年，LVMH的经营规模持续回落。集团收入从2023年的861.53亿欧元下降至2024年的846.83亿欧元，2025年进一步降至808.07亿欧元。同期经常性经营利润从228.02亿欧元降至177.55亿欧元。尤其值得关注的是LVMH最重要的时装与皮具业务，该部门收入从2023年的421.69亿欧元下降至2025年的377.7亿欧元，经常性经营利润则从168.36亿欧元降至132.09亿欧元。其中，包括中国在内的亚洲市场（日本除外）占整体营收比例下滑了4个百分点。
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