来源：金融时报

偿付能力是评估保险公司偿还债务能力的重要指标，在偿付能力报告中，除偿付能力充足率指标外，还披露了保费收入、利润等业绩数据，让市场得以观察非上市险企（以下简称“险企”）的经营情况。

据《金融时报》记者不完全统计，截至8月6日，有143家保险机构在中国保险行业协会网站发布了2025年第二季度偿付能力报告，包括60家人身险公司与83家财产险公司及再保险公司。其中，有5家险企风险综合评级为C类，偿付能力处于不达标状态。

根据《保险公司偿付能力管理规定》，偿付能力监管指标包括核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率、风险综合评级3个指标。保险公司须同时满足核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上三项指标，才能被认定为偿付能力达标。其中，风险综合评级是对保险公司偿付能力的综合风险评价，综合考虑了保险公司的各类风险，如市场风险、信用风险和操作风险等，以评估其整体风险状况。更进一步，风险综合评级被分为A、B、C、D四个级别。

记者梳理发现，2025年上半年，风险综合评级在A类的险企有46家，有14家险企风险综合评级达到A类最高AAA级。风险综合评级在B类的险企共有90家，其中53家为财险公司，37家为人身险公司。其中，华汇人寿、华安财险、安华农险、亚太财险以及前海财险5家险企，因为综合风险评级为C类导致偿付能力不达标。

具体来看，华汇人寿已连续13个季度风险综合评级被评为C类。华汇人寿在偿付能力报告中表示，因公司治理相关问题整改工作尚未完成，监管部门于2022年一季度将公司风险综合评级结果由B类变为C类。资料显示，华汇人寿的经营业务已经接近停滞状态。

安华农险也存在公司治理方面的问题。安华农险在偿付能力报告中表示，公司2024年四季度及2025年一季度法人机构风险综合评级（分类监管）结果均为C类，主要原因为公司治理方面存在风险。根据监管部门的整改要求，公司正在积极推进有关整改工作，已取得实质进展。

华安财险、亚太财险、前海财险则面临着管理层频繁变动、股权质押等问题。公开资料显示，前海财险已连续亏损多年，截至2025年二季度，其保险业务收入为6.06亿元，净利润为-0.51亿元。亚太财险有88.32%的股权处于被冻结、被质押状态。截至2025年二季度末，亚太财险核心、综合偿付能力充足率均为110.81%，受此影响，亚太财险还被暂停了互联网保险业务。华安财险在偿付能力报告中表示，公司2024年第四季度、2025年第一季度风险综合评级结果均为C类，主要在声誉风险、操作风险等领域存在一定风险。

值得注意的是，当前，仍有部分险企未能按规定披露偿付能力报告。包括瑞华健康、上海人寿、中融人寿、富德生命人寿、珠江人寿、合众人寿等机构。除瑞华健康保险因技术原因延期披露，其他险企已经连续多个季度未披露偿付能力报告。例如，上海人寿偿付能力报告披露时间停留在2019年；中融人寿、富德生命人寿、珠江人寿偿付能力报告披露时间停留在2021年；合众人寿则于2024年第二季度后再未公开相关数据。