上市公司年内回购超1500亿提振市场信心-中讯社

到11月8日为止，今年A股上市公司已累计回购超过1500亿元。眼下回购日渐形成机制与常态，给市场信心带来切实支撑。

注销式回购不断增多，股东回报成色更好。同花顺统计，截至11月8日，年内A股有799家公司进行注销式回购。它和用于激励或员工持股的回购不一样，注销式回购减少总股本，盈利平稳时能提高每股收益，也没有库存股日后卖出的隐患，回馈全体股东更直接。以往回购多偏向内部激励，如今更多公司主动注销，增加老股东持股比重，和现金分红互相补充，A股回报投资者的氛围正快速形成。

便宜资金在逆周期起作用，使回购由“想做”转为“能做”。公司是否回购，既看对自身长期价值的看法，也受资金限制。在行情调整、估值回落时，一些现金流好、主业稳的公司趁机逆周期回购。政策配套也压低了资金门槛。

人民银行公告称，从2026年11月4日开始，股票回购增持再贷款利率降0.25个百分点到1%。该再贷款面向21家全国性银行与5家系统重要性城商行，支持比例100%，期限1年，可按银行需求展期。政策下，回购不再是富现金流公司专有，有长期价值的公司能在低估时出手，逆周期调节，平抑短期非理性波动。

龙头与硬科技公司率先回购，起到市场锚定作用。如到10月31日，宁德时代年内回购A股约1960.6万股，占股本0.4447%，金额约53.60亿元（不含费用）。它们回购不仅稳短期预期，也释放管理层对技术和前景的信心。龙头示范利于市场重回基本面定价，减少题材炒作波动，给同业估值参考，稳板块预期。

制度规则渐优，促回购由“可选”变“制度响应”。好生态需制度保障，近年监管持续完善回购规则。证监会11月2日称，将尽快修订《上市公司股份回购规则》，强化护盘回购约束。修订前会加强协调，鼓励重要指数股、龙头科技股等结合实际积极回购，做好市值管理。

这说明回购不只在行情好时添彩，也是市场非理性低估时公司可依规启动的护价方式，市场对回购的预期将更稳。

更多公司理性运用回购，投资者信心支撑更实。在政策引导、公司主动、各方监督下，回购长效机制成熟，投融资两端平衡改善，内在稳定基础更牢固。

来源：证券日报｜责编：黄启铭｜统筹：曾雅雯｜编审：邓浩然

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